“女人的钱更加好赚”，这一点在达芙妮和李宁的业绩对比中得到了很好的体现。昨日，李宁在港交所公布的去年业绩显示，去年全年集团收入为67.39 亿元人民币，同比减少24.5%，毛利为25.50 亿元，同比减少36.9%。而达芙妮方面，去年全年销售收入录得22.8%的增长至105.3 亿港元。不过，即便同属于鞋类范畴，由于两家企业分属于运动鞋和女鞋属性，也让两家企业业绩相差明显。

 

　　李宁关店1821家

　　港交所信息指出，李宁集团权益持有人应占溢利减少至亏损19.79 亿元人民币，部分原因在于减少批发销售、应收账款及库存的拨备、推行变革计划及渠道复兴计划的相关成本以及其他重组性成本。李宁表示，集团2012年度的财务表现主要受制于不利的市场环境的影响以及集团自身业务发展的阶段性挑战。集团主动采取变革措施及渠道复兴计划以支持减少渠道库存及对经销商的销售以缓解渠道压力，改善他们的财务状况和现金流。

 

　　中国体育用品行业正经历行业最严重的下调周期。多年来的扩张导致经销商积压大量库存，反过来影响了零售店铺的经营和盈利能力。李宁认为传统的批发式运营已不能使公司在全新充满激烈竞争的市场环境下占有优势，也不能满足日益成熟的消费需求。根据公告，2012年，李宁公司继续精简及合理化销售网络，关闭店效低的门店，新开了更有增长潜力的门店。至2012年年底李宁牌常规店、旗舰店、工厂店及折扣店的店铺总数为6434间，较2011年12月31日净减少1821间。

 

　　达芙妮和百丽增加门店

 

　　相较于李宁多家门店的直接“关门大吉”，达芙妮去年的“薄利多销”为主策略似乎为其业绩加分不少。数据显示，年内其共新增716个销售点至6881 个，核心品牌全年的同店增速为9%。分析指出，公司于过往财年内面临库存压力采用“薄利多销”策略，包括新增880 间直营门店，其中100 多间用于清理库存，估计该策略将在今年延续，此外，加大折扣促销力度，导致全年成交价格下滑10%，进而拖累核心品牌毛利率下滑2.9 个百分点。但另一方面，“薄利多销”有助公司抢占有利时间点维护其市场占有率及改善库存水平。

 

　　而既有自有品牌又做代理业务的百丽（01880.HK）去年公司净利润达到43.52亿元，较上年微涨2.3%。值得注意的是，新增门店方面，百丽的两大业务均呈现加速开店的态势。数据显示，鞋类方面，百丽集团去年在中国40个此前未进入的新城市开设门店1820家，达到12090家，增长17.7%，鞋类门店覆盖中国城市数量也上升至350个。运动服饰业务方面，百丽集团去年在中国新增门店794家，增长17%至5474家。

 

　　行业观察：

　　自2008年北京奥运会运动品牌昙花一现的大放异彩之后，运动品牌便走向了衰落。匹克、361度、安踏近日纷纷发布全年业绩，尽管市场此前早有预期，但是大降六成、下滑37%和21.5%的业绩着实还是令市场大跌眼镜。

 

　　数据显示，2012年匹克营业额为29.03亿元，较2011年的46.47亿元下降了约37.5%；净利润3.11亿元，同比下降幅度高达60.1%。361度公司年报显示，公司净利为7.15亿元，同比下降约37%。而安踏营业额和净利润分别是76.2亿元及13.6亿元，比2011年下降了14.4%和21.5%。值得注意的是，这是安踏上市五年来首次利润出现下滑。不仅如此，国内体育用品企业频频刷新上市以来最低纪录。另外，匹克、安踏以及361度的平均存货周转天数分别由2011年的49天、38天、40天上升至去年的80天、51天和56天。

 

　　值得注意的是，上述这些企业均在年报中提到，业绩不佳主要归因于去年整个体育用品行业的库存调整及疲弱的经济状况，对体育用品的需求造成了负面影响。不仅如此，各家连关店步骤都相当一致。匹克全年关店愈1300家，安踏与361度的全年关店数量均在100家左右。有业内人士对记者表示，各品牌今年仍有关店风险。

 

　　分析还指出，李宁也面临安踏、阿迪达斯及耐克等对手的竞争。而一直在中国市场激烈竞争中努力求生的耐克上周发布季度利润预测报告称，中国市场将迎来拐点，在经历两个季度的下滑之后，其在中国市场的订单有所回升。专业人士表示，去年是体育用品调整期的第二年，也是调整的关键一年，品牌自身会面临着优胜劣汰的选择。不过李宁先生仍然看好体育用品行业的长期发展潜力，他表示，“鉴于目前市场及行业情况的不确定性，我们预期还会面临挑战。现有业务模式的变革及解决多年累积的渠道问题可能需时较长，并在短期内导致我们的业务规模适度下调。但仍然看好体育用品品牌的价值及长期发展潜力。”